黑吃黑

文 | 迈点在深圳工作的朋友小文说，身边的外国人越来越多了。    
英特尔在文件中称，该公司计划筹集至多8.2亿美元资金，将用于营运资金和公司用途。英特尔将保留对Mobileye的控制权，该公司将持有超过7.5亿股B类股票，其投票权是A类股票的10倍。

B | 此外，英特尔预计将有4，626万股A类股票流通股，A类股票是投资者将在IPO中购买的股票。

C | 具体数量可能会更多，取决于承销商是否决定选择购买额外股票。工作日早晚高峰的2号线车厢里，身旁常常站满拖着行李箱的老外。

D | 英特尔预计，Mobileye总计将发行7.9626亿股流通股，如果以20美元定价，自动驾驶业务的估值将高达159亿美元。英特尔周二股价跌超2%，年初至今跌幅达到48%。周末在海上世界吃饭逛街时，精酿酒吧和奢侈品店里，也随处可见不同肤色的外国友人。2017年，英特尔以153亿美元收购了以色列的Mobileye。尤其华强北一带，讲英语的、讲俄语的、讲泰语的、讲韩语的……外国友人的密度真的好高。

E | 成立于1999年的Mobileye为自动驾驶汽车，以及驾驶员辅助等功能提供芯片、硬件和软件。

F | 其实，这已经不足为奇了。深圳边检总站统计，截至8月4日，今年经深圳口岸入出境外国人已突破500万人次，相比去年提前了58天；根据相关媒体报道，暑期深圳入境游欧洲客源整体订单量增36.38%，酒店订单量增61.93%，门票和玩乐订单量分别激增300%和750%；去哪儿旅行报告显示，深圳稳居全国入境游热门城市前四，华强北更是跻身最受外国游客欢迎的商圈TOP10。那么，为什么外国人不去海边，也不去主题公园，而把落地第一站选在华强北？01 在“旅游荒漠”，一条电子街却挤满了外国人北京有故宫长城，上海有外滩豫园，这些都是入境游的“老字号”。

G | 深圳的旅游资源与之相比显得单薄，既没有千年沉淀，也没有近代风华。在深圳的表哥经常向我吐槽，外地朋友来这边玩，他得开车两个小时去大鹏海边，否则只能逛逛商场，因此，过去一段很长的时间里，深圳被大众调侃为“旅游荒漠”。

H | 然而，2026年这个夏天，深圳却被欧洲人选为来华第一站，而他们落地后的首选，竟是一条被称为“华强北”的电子街。

I | 千万不要小看它，它可是“中国电子第一街”。1979年，粤北一家军工兵工厂迁址深圳上步片区，奠定了早期的电子工业基础；1986年，全国首家电子元器件专业市场赛格电子配套市场开业，仅900平方米、43家商户，却打破了计划经济时代的供货规则。如今这片1.45平方公里的街区，聚集着35家专业电子市场、超11.5万家经营主体，孕育了超过100家上市企业，从当年的连片水田，发展成为了亚洲最大的电子集散中心。但今天的华强北，早已不是倒腾芯片和充电器的批发市场。英特尔目前正经历其核心业务——制造计算机芯片的转型。走进华强电子世界，AI眼镜、陪伴式机器人、实时翻译耳机、无人机琳琅满目，不同肤色的境外游客拖着行李箱穿梭于各档口之间，络绎不绝。

J | 它正在建造更多的工厂，但是建造和装备新的晶圆厂是资本密集型的。Mobileye在文件中称，该公司与奥迪（Audi）、宝马（BMW）和大众（Volkswagen）等汽车制造商有合作关系，其技术目前应用于800款车型。

K | 一位美国游客说，他对这里的电动自行车、各种飞行设备都特别感兴趣，回去会推荐给朋友；另一位南非友人，从香港专门抽出一天时间来深圳，淘到了一副AI眼镜，还顺手修好了笔记本；还有一位澳大利亚游客赞叹，华强北的产品多得让人不知所措。

图源：央视财经视频截图所以，为什么一条电子街，能让见多识广的外国人如此上头？因为，身处北京、西安、成都这样的城市，外国游客看见的是中国的“过去”；去往张家界、桂林、九寨沟，他们是在山水之间探寻一个不一样的中国。文件显示，Mobileye的营收强劲增长，从2019年的8.79亿美元增长到2021年的13.9亿美元。

L | 但在华强北，他们像是亲手触摸一个科技版的“迪士尼”。Mobileye本财年前六个月实现收入8.54亿美元，较上年同期增长21%，该公司净亏损6700万美元。

M | 今年以来，由于通胀和利率不断上升、对美国经济的担忧以及美股波动，美国IPO发行受到了沉重打击，尤其是对Mobileye的科技公司同行而言。Dealogic的数据显示，美国IPO市场正在经历有记录以来最糟糕的一年之一，传统IPO的筹资规模可能是1995年以来最少的。美国主要股指均处于熊市，即从近期高点下跌20%或以上。长城的照片存在手机里，云南、贵州的乡土体验留在脑海里，但华强北的科技产品是能塞进箱子、带上飞机、带回本国向家人炫耀的。于是，华强北对外国游客而言，成为了一个非比寻常的旅游目的地。02 科技力相当nice的深圳，聚集了全球目光往更深一层挖，根源在于深圳整座城市接住了这波入境流量。

N | 另一个阻碍新上市的因素是：在2020年和2021年上市的大多数公司股价都低于IPO价格，其中许多公司的股价远低于IPO价格。

o | 深圳政府在线公开报告显示，全市国家高新技术企业突破2.6万家，国家级专精特新“小巨人”企业达1333家，居全国城市首位，全社会研发投入强度达6.67%、居全国城市第一。数百家原定于2022年在美国上市的公司现在被迫旁观，因为投资者愿意为它们业务支付的价格下降了。深圳“创新之都”的底色，让这座城市具备持续产出前沿科技产品的能力，华强北源源不断的硬核产品供给，让老外看着就眼红。在这里，一条街就是一条完整的产业链。这些公司没有在公开市场上市和融资，而是被迫以低得多的估值寻求私人资金，通过裁员或退出某些市场等其他措施削减成本，或者以远低于预期的估值上市。

p | 数据显示，这里有150余家创投机构与10万余名技术人才，产品可实现“上午设计、下午打样、次日量产、一周出海”。除此之外，华强北的产品要比国外的便宜。这些公司用于增长或招聘的资金减少，这是对美国整体经济的又一个潜在打击。虽然大多数准备在2022年进行IPO的公司都将公开发行推迟到明年，但Mobileye是最大的、众所周知的例外之一。食品杂货快递公司Instacart也定于今年IPO，Mobileye估值的进一步下调对已经削减内部估值的Instacart来说是个坏信号。比如，华强北带摄像头的AI眼镜零售价约420元，音频类只要100至200元，价格只有美国大厂Meta同类产品的十分之一，功能却同样齐全。如果Mobileye的交易表现不佳，这将是对Instacart IPO希望的又一个不祥之兆。英特尔首席执行长格尔辛格（Pat Gelsinger）曾表示，Mobileye的上市将使其自动驾驶汽车部门获得更高的知名度，并吸引更多业务。

图源：社媒海外消费者在“全球第一现货市场”，用远低于海外的价格，就买到“中国智造”的硬核科技，这种“海外买不到、极具性价比”的稀缺性，激发了外国游客的旅游动力，这正是深圳能从“旅游荒漠”跃升成为入境顶流的关键。光有“能买”还不够，深圳真正聪明的地方，是把“能退”做成了无感体验。目前，华强北启用全国首个退税、换汇、支付“三合一”集中退付点。“即买即退”政策打破了“购物地—离境口岸”的地域绑定，让退税与行程脱钩，境外旅客买得痛快、走得自由，入境流量就这么被转化成了消费留量。他还表示，英特尔不需要Mobileye IPO带来的资金。如今在英伟达、地平线、华为、百度等技术性厂商崛起的背景下，Mobileye自动驾驶芯片一哥的位置实在难保。包括蔚来、特斯拉、理想在内的一众终端厂商，纷纷抛弃了Mobileye。这也不难解释，为什么上半年，深圳离境退税商品销售额同比增长130%。除此之外，深圳让“玩”这件事，变得越来越有趣。企业生产线、技术展示和一些城市科技日常，正在转化成可体验的旅游产品。特斯拉更不必说，在英特尔收购Mobileye之后，便与Mobileye分手，开始采用FSD芯片。目前，龙头企业比亚迪已经把坪山总部面向团队开放，外国游客在这里看的不是风景，是中国智造“如何发生”的现实。理想在2021年也将EyeQ4换装成地平线征程3，而蔚来等一批车企更是为新一代车型选配了强大的英伟达Orin芯片。美国科技媒体“rest of world”网站报道称，有游客支付9000美元参加中国科技工厂的深度游览。前段时间英伟达刚研发出算力“天花板”Thor，Mobileye这些老企业还有一席之地吗？不过Mobileye也发现了这些问题，正在进行下一代ADAS的产品开发，包括 SuperVision 系统的新功能以及导航辅助驾驶，希望能打破“英姿不再”的僵局。

q | 英国《金融时报》也观察到，“外国游客对中国未来感制造业图景的好奇，让中国处于一种不同寻常的受欢迎地位”。“科技游”，听起来有点奇怪，却是成为外国游客来华旅行的新理由。03 “China Travel”的考题，变了上半年，全国入境外国人达2291.4万人次，芬兰赴华机票销量暴涨1240%。在这些数据背后，迈点国际观察到，入境游市场藏着几个很有意思的新趋向。首先，越来越多的外国游客来华旅游，正从“看历史”转向“看未来”，外国人来华，看的是一座城市的“含科量”。

r | 从深圳的无人配送车，到文昌海滩的火箭升空，无人驾驶、智能制造、商业航天等科技场景，正成为入境游的全新热点，为“China Travel”赋予新的内涵。其次，非传统景区，正在成为入境游的新增长点。全国不只有深圳华强北火了，像义乌已经变成老外“反向海淘"的旅游停驻地，景德镇的制瓷作坊、芜湖的汽车工厂、各地的机器人体验店，都在成为外国游客的打卡地。

图源：社媒世界观察中国的视角，正从看风景转向看工厂，从感受传统文化转向体验前沿科技，当前最好的“景点”，不一定是老祖宗留下的，但一定是当下中国人正在创造的。

s | 最后，判断入境游成功与否，关键在于外国游客能否真正走进中国人的日常。支付平台数据显示，境外游客的移动支付交易最活跃的领域，已从传统景区门票转向餐饮、本地生活、电商、打车、外卖、共享服务等数字生活场景，游客的消费行为正越来越接近城市居民的日常消费方式。当外国游客的兴趣从“我想看看中国是什么样”转向“我想像当地人一样体验中国”，入境游的终点就清晰了，就是让他们在中国“做一天本地人”。

t | 04 写在最后入境游这门生意，已经变了。过去，我们习惯把名山大川、历史古迹当成最有吸引力的东西，以为外国游客来中国，就是要看一些古老的东西。但深圳华强北这一波入境热潮说明，外国游客想看的，是一个正在发生变化的中国。下一个被外国游客发现的“华强北”，可能是一条美食街，可能是一家工厂，也可能是一个县城的早市。

u | 谁愿意把自己的日常大方地摆上桌面，谁就握住了入境游的新入口，这或许才是“China Travel”的真正意义。

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